Evropska komisija poručuje da je dosta bilo sa “Divljim zapadom” na tržištima finansija. Pravila koja želi da uvede EU ograničila bi prvenstveno trgovinu derivatima van berze.

"Finansijsko oružje za masovno uništenje" - to su reči koje je upotrebio investitor Warren Buffett da bi opisao derivate. Činjenica je da derivati funkcionšu kao poluga - s malo truda, puno koristi. Upravo zbog toga su vrlo pogodni za špekulacije na finansijskim tržištima. 

"Derivat je na primer pravo na kupovinu jedne deonice ili na njenu prodaju, a vrednost tog prava varira u zavisnosti od kursa deonice. Ali ono varira mnogo jače nego kurs same deonice. To je taj takozvani efekat poluge", objasnio je Franz-Josef Leven, direktor Nemačkog instituta za deonice.

Reč derivat potiče od latinskog naziva derivare, što znači “izvoditi iz nečega”. Derivati se izvode iz nekih osnovnih vrednosti prema kojima se orijentišu. Činjenica da mogu da variraju jače od deonica ili sirovina o čijoj vrednosti zavise, čini ih pokretačima krize. Dobar primer za to je bila deonica Volkswagena pre 2 godine. Prodajom bez pokrića i opcija za koje se naslućivalo da se događaju iza kulisa, deonica Volkswagena je u toku par dana doživela vrtoglavi rast vrednosti i u jednom trenutku je dostigla čak 1.000 evra.

Drugi primer je američki osiguravajući koncern AIG koji je dobio podršku države. I tu su kreditni derivati, takozvani "Credit default swaps" igrali centralnu ulogu.

"Kada su svi oni stigli na naplatu, a preduzeće nije bilo ni na koji način u stanju da ispuni obaveze iz ugovora, to je dovelo do širenja krize na ostatak sveta, odnosno na sve one koji su računali na to da će, ako bude potrebno, za njih da plati netko treći", kaže Bernd Rudolph iz minhenskog Instituta za istraživanje tržišta kapitala.

Danas puno preduzeća derivatima osigurava stabilne cene. U trgovini sirovinama to su avio kompanije koje sklapaju unapred ugovore o cenama nafte i benzina da bi na duže staze mogle da planiraju svoje troškove. Ali tu postoji razlika u odnosu na visoko rizične i nepokrivene poslove: u ovom slučaju predmet dogovora je konkretna, stvarna roba.

Glavni problem derivata je što se oni uglavnom prodaju "na crno", drugim rečima nekim tajnim kanalima a ne na službenim i zvaničnim berzama. I upravo je to jedan od glavnih problema, smatra Franz-Josef Leven i dodaje da se iz tog razloga ne zna tačan broj nekih derivata na tržištu.

Poznato je da se na berzama trguje samo malim delom derivata. 10 puta više trgovine derivatima obavlja se van berzi i količina te trgovine je ogromna.

Autor: ForexSrbija